Las bolsas estadounidenses registraron fuertes caídas este martes ante un incremento de la aversión al riesgo motivado por la combinación de valoraciones exigentes en el sector tecnológico y la creciente percepción de que la Reserva Federal podría retrasar más de lo previsto los recortes de tipos de interés.

El Nasdaq Composite lideró los descensos con una caída del 2,3%, afectado por retrocesos significativos en compañías como NVIDIA (-3,8%), Amazon (-3,2%) y Alphabet (-2,7%). El S&P 500 perdió un 1,6%, mientras que el Dow Jones cedió un 1,1%, presionado por la debilidad de los sectores financiero e industrial.

Dudas sobre la política monetaria

Las expectativas de una inminente bajada de tipos en EE.UU. se han moderado tras las declaraciones recientes de varios miembros de la Reserva Federal, que insisten en mantener una postura de cautela ante la persistencia de presiones inflacionarias. El rendimiento del bono a 10 años repuntó hasta el 4,61%, lo que refuerza la idea de un entorno de tipos elevados durante más tiempo.

Este cambio de percepción penaliza especialmente a los valores de crecimiento, cuyas valoraciones están más expuestas a cambios en el coste del capital. “El mercado está haciendo un ajuste racional a una narrativa monetaria menos dócil”, señaló Lisa Adams, estratega de renta variable en Morgan Stanley.

Revisión de valoraciones y tensión previa a resultados

El repunte bursátil de las últimas semanas había llevado al Nasdaq y al S&P 500 a niveles técnicos cercanos a sobrecompra. La jornada de hoy se interpreta como una “corrección técnica saludable” por algunos analistas, aunque otros alertan del riesgo de una venta más profunda si se confirman sorpresas negativas en los próximos resultados empresariales.

En particular, los inversores están atentos a los informes trimestrales de NVIDIA y otras firmas ligadas a la inteligencia artificial, que podrían redefinir el sentimiento del mercado respecto a este sector, uno de los más expuestos a una reevaluación de expectativas.

Volatilidad y efecto contagio internacional

El índice de volatilidad VIX escaló un 18% en la sesión, alcanzando su nivel más alto desde octubre, señal de una creciente incertidumbre entre los operadores. Esta tensión se trasladó a los mercados europeos, donde el DAX y el EuroStoxx 50 cerraron con caídas superiores al 1%.

Mirada en la Reserva Federal y los datos macro

El foco estará ahora en la publicación de las actas de la última reunión del FOMC y en los datos de inflación y consumo que se conocerán en los próximos días. Estos indicadores serán claves para calibrar el rumbo de la política monetaria estadounidense y su impacto en el apetito por riesgo en los mercados.

En definitiva, la sesión del 18 de noviembre se interpreta como un toque de atención al mercado tras semanas de euforia. La corrección podría servir para depurar excesos, aunque también subraya la fragilidad de un rally sustentado en expectativas de liquidez futura.