Ferrovial ha puesto en marcha una emisión de bonos convertibles no dilusivos por un valor de 400 millones de euros, con vencimiento en mayo de 2031 y dirigida exclusivamente a inversores institucionales. Esta operación financiera, que la empresa ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), contempla una colocación acelerada fuera de mercados como Estados Unidos, Canadá, Japón, Australia, Singapur y Sudáfrica.

Los bonos, cuyo valor nominal individual será de 100.000 euros, devengarán un interés fijo anual de entre el 0,50 % y el 0,75 %, con pagos semestrales programados cada 20 de mayo y 20 de noviembre, iniciando en mayo de 2026. La fecha de liquidación y entrega está prevista en torno al 20 de noviembre de 2025, y el vencimiento total será el 20 de mayo de 2031, salvo que sean recomprados o convertidos con anterioridad.

Una característica clave de esta emisión es que se trata de bonos con conversión no dilusiva: si los inversores ejercen el derecho de conversión, no recibirán acciones de Ferrovial ni se emitirá capital nuevo, sino que se les reembolsará en efectivo, en función del precio medio de la acción durante un período determinado tras la conversión. Esto evita cualquier efecto de dilución sobre los actuales accionistas, un elemento relevante para mantener la estabilidad del capital social y evitar cambios estructurales en el accionariado.

La compañía tiene previsto solicitar la admisión a negociación de los bonos en el mercado abierto de la Bolsa de Fráncfort, con un plazo máximo de 90 días desde la fecha de liquidación. Además, para cubrir su exposición financiera derivada de los posibles ejercicios de conversión, Ferrovial contratará opciones de compra con liquidación en efectivo con una o varias entidades financieras.

El precio de conversión inicial se determinará aplicando una prima del 25 % sobre el precio de referencia de las acciones de Ferrovial, que será calculado como el promedio ponderado por volumen durante un periodo de diez sesiones bursátiles comprendido entre el 14 y el 27 de noviembre de 2025. Ese mismo día, el 27 de noviembre, se espera que se anuncien oficialmente tanto el precio de conversión como la ratio de conversión inicial.

Los fondos netos obtenidos con la emisión serán destinados a fines corporativos generales y a la cobertura financiera vinculada a las opciones. En el marco de esta operación, Ferrovial se comprometerá a un lock-up de 90 días sobre sus acciones, limitando operaciones de venta durante ese período, una práctica habitual que busca dar estabilidad al mercado tras el lanzamiento de una colocación relevante.

La operación estará liderada por Goldman Sachs Bank Europe y Natixis como coordinadores globales conjuntos, con la participación de Barclays, BofA Securities Europe, Citigroup, Crédit Agricole, J.P. Morgan y Société Générale como entidades colocadoras adicionales.