Ignorar la variante delta

El pasado lunes hubo una fuerte corrección en el mercado americano que impulsó a la baja al Dow Jones y S&P 500 en un 2,1%1,6% respectivamente motivada por la incertidumbre de la nueva variante delta del coronavirus. Pero los inversores siguen haciendo caso omiso a la misma, según John Hyatt en Nasdaq.com.

“La aparición de esta variante Delta más altamente transmisible puso en duda la sostenibilidad de esta reapertura y la recuperación”, dijo Candice Bangsund, gerente de cartera de Fiera Capital, a The Wall Street Journal después de que terminó la sesión del lunes.

La propagación de Delta es preocupante: el 83% de los nuevos casos de Covid-19 en los EE. UU. son ahora infecciones de Delta. La variante más transmisible, combinada con la vacilación generalizada sobre las vacunas, ha llevado a que los nuevos casos de Covid en EE. UU. aumenten un 55% durante la última semana. Con la variante propagándose por el resto del mundo, especialmente en los países menos vacunados de Asia, América Latina y África, parece cada vez más probable que Covid-19 persista en los próximos años.

Sin embargo, a pesar de este pronóstico sombrío, los inversores del mercado de valores estadounidenses cambiaron de rumbo en los días siguientes. El martes, los mercados recuperaron terreno perdido, con el Dow subiendo un 1,6% y el S&P subiendo un 1,5%. El miércoles, las existencias se mantuvieron estables. Era como si el deslizamiento del lunes, impulsado por Delta, nunca hubiera sucedido.

¿Qué explica el cambio?

Por un lado, los inversores pueden estar advirtiendo hasta un punto que muchos epidemiólogos y virólogos han estado diciendo desde que comenzó la pandemia, mucho antes de que Delta emergiera como la cepa dominante: que es probable que Covid-19 se vuelva endémico. Los gobiernos de todo el mundo se están preparando para esta realidad. Muchos han comenzado a alentar a sus ciudadanos a volver a comportamientos prepandémicos a medida que aflojan las restricciones a la economía, como el uso obligatorio de mascara y las limitaciones a las reuniones. “Cada vez más, el mantra es el mismo”, escribió el New York Times esta semana. “Tenemos que aprender a vivir con el virus”.

Dos, a pesar de los sentimientos de nerviosismo y déjà vu después de un fin de semana de titulares sobre el aumento de casos de coronavirus, es posible que los inversores se hayan calmado y se hayan recordado a sí mismos que las vacunas están haciendo su trabajo y protegiendo contra enfermedades graves, incluso en casos de infecciones irruptivas y la variante Delta. Más del 99% de las muertes recientes se produjeron entre los no vacunados y más del 97% de las hospitalizaciones entre los no vacunados, según un comentario reciente del Dr. Anthony Fauci y la directora de los CDC, Dra. Rochelle Walensky. Sin duda, la vacilación en los EE. UU. y la dificultad de la inoculación mundial siguen siendo obstáculos importantes para una economía pospandémica y una recuperación total. Pero con las vacunas desarrolladas y ahora en implementación (aunque a un ritmo glacial a nivel mundial), esos obstáculos no son insuperables para siempre.

Tres, y quizás lo más importante, los datos económicos muestran que la economía de Estados Unidos ya está emergiendo más allá de las condiciones de una pandemia. Por ejemplo, los datos de desempleo de EE. UU. publicados esta semana muestran que en julio, la cantidad de estadounidenses que recibieron pagos por desempleo cayó al monto más bajo desde el comienzo de la pandemia. Las ventas minoristas han aumentado en los últimos tres meses. Incluso las preocupaciones sobre la inflación son, en cierto modo, tranquilizadoras, en el sentido de que la oferta se está recalibrando para satisfacer la creciente demanda de toda la economía.

“En resumen, los inversionistas estadounidenses deberían sentirse bien acerca de dónde están las cosas, incluso con Delta. Los mercados están reflejando eso”, finaliza Hyatt.

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