El Tesoro Público, favorecido por la buena situación del mercado

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El Tesoro Público español ha realizado su primera subasta del año con éxito, tras colocar 5.287,09 millones en bonos a 5 y 15 años, ofreciendo a los inversores tipos más bajos.

El organismo ha aprovechado la buena época en la  que está inmersa la economía español, con la prima de riesgo y la rentabilidad del bono español en mínimos desde 2006, para cumplir favorablemente su emisión en la que ha conseguido superar el máximo previsto. La demanda, por su parte, ha sido alta y ha rebasado los 11.000 millones.

En concreto, el organismo ha vendido 3.526,54 millones de los 6.336,55 millones pedidos por el mercado, en una referencia nueva a cinco años con cupón del 2,75% y vencimiento a 30 de abril de 2019. De hecho, la demanda ha superado en 1,8 veces lo colocado.

El interés medio de este nuevo bono se ha situado en el 2,382%, mientras que el marginal ha sido del 2,411%. Las cifras no son comparables con otras emisiones por tratarse de una referencia nueva, aunque en diciembre el Tesoro Público vendió bonos a cinco años con intereses más altos (2,722% de tipo medio y 2,740% de tipo marginal). De hecho, al analizar la serie histórica se ve que nunca el Tesoro ha ofrecido un interés tan bajo por el papel a cinco años.

Por otro lado, el organismo ha colocado 1.760,55 millones de los 4.756,34 millones demandados por los inversores en obligaciones a 15 años, con cupón del 5,15% y vida hasta el 31 de octubre de 2028. De esta forma, la demanda ha superado en 2,7 veces lo vendido, igual que en la anterior ocasión.

En este caso, los intereses se han moderado respecto a la última subasta de este mismo bono (septiembre) y se han situado en el nivel más bajo desde el año 2005. En concreto, la rentabilidad media ha pasado del 4,809% de septiembre al 4,192% actual, mientras que la marginal ha bajado al 4,198% desde el 4,829%.

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